Evolución de los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE),desde el 01 de Enero del 1999 hasta 21 de Marzo del 2022 A lo largo de 1999 remitieron los riesgos a
la baja para la estabilidad de precios y aumentaron gradualmente los riesgos al alza. La
diferencia entre el crecimiento monetario y
su valor de referencia siguió incrementándose, mientras que la tasa de crecimiento
interanual del crédito al sector privado se
situaba por encima del 10%
El aumento de la inflación durante el año
pasado-1999- obedeció principalmente a influencias
externas. El precio del petróleo se elevó con
rapidez, al tiempo que el euro se depreciaba
frente a las principales monedas, en un clima
de fuerte crecimiento económico, factores
que podrían haber repercutido en la estabilidad de precios a medio plazo. En consecuencia, durante la mayor parte del año 2000, la
estabilidad de precios estuvo sometida a riesgos al alza, como se puso de manifiesto también en la evolución monetaria. El crecimiento
monetario se mantuvo muy por encima del
valor de referencia del 4,5% prácticamente
durante todo el año.
El ligero aumento de la inflación
registrado el año pasado 2000- se debió, principalmente, a la evolución de los componentes
más volátiles del IAPC, es decir, los alimentos
no elaborados y la energía. La repercusión del
incremento de los precios energéticos y de la
depreciación del tipo de cambio efectivo del
euro en el año 2000. -fuente _Willem F. Duisenberg-
En el 2005, el PIB real de la zona del euro registró un aumento del 1,4%, en comparación con
el 1,8% del 2004 y el 0,7% del 2003. En el primer semestre del año, el ritmo de la actividad
económica fue moderado, si bien tendió a acelerarse en el segundo semestre, beneficiándose
de la intensa y duradera expansión de la
demanda mundial,-
En el 2007, la tasa de infl ación interanual medida
por el IAPC de la zona del euro fue del 2,1%,
frente al 2,2% registrado en el 2006.
Durante todo el año 2007, los riesgos para
la estabilidad de precios a medio plazo se
presentaron claramente al alza. Estos riesgos
incluyeron la posibilidad de nuevas subidas
de los precios del petróleo y de los productos
agrícola.
La actividad económica de la zona del euro
continuó registrando una fi rme expansión en el
2007. La tasa de crecimiento interanual del PIB
real se situó en el 2,6%, pese a la volatilidad de
los precios de la energía y a un entorno de elevada
incertidumbre originada por las turbulencias
fi nancieras durante el segundo semestre del
año.
La inflación interanual medida por el
IAPC registró el máximo a mediados de año2008 situándose en el 4% en los meses de junio y
julio. En particular, se observaron indicios
crecientes de aumento de las presiones
salariales. El análisis monetario confirmó la
valoración de persistencia de riesgos al alza
para la estabilidad de precios. Con el fin de
evitar efectos de segunda vuelta generalizados
y mantener el sólido anclaje de las expectativas
de inflación, el Consejo de Gobierno del BCE
incrementó los tipos de interés oficiales en julio
del 2008.El 8 de octubre de 2008, el BCE y otros
importantes bancos centrales, en una acción
concertada, anunciaron reducciones de sus
tipos de interés oficiales. En total, entre octubre
del 2008 y marzo del 2009, el Consejo de
Gobierno redujo 275 puntos básicos los tipos de
interés oficiales del BCE.
Aunque las tasas de inflación
experimentaron una desaceleración clara
a partir de mediados del 2008, la inflación
interanual medida por el IAPC se situó en el
3,3%,
El BCE siguió proporcionando
liquidez aplicando un procedimiento de subasta
a tipo de interés fijo con adjudicación plena en
todas las operaciones de financiación y amplió
aún más el plazo más largo de vencimiento de
sus operaciones de fi- nanciación. El BCE realizó
tres operaciones con vencimiento a doce meses
en 2009.
la reforma financiera,
en 2010 se han adoptado importante medidas
para aumentar la capacidad de resistencia del
sector financiero. A nivel global, el ambicioso
programa de trabajo.
En conjunto, el PIB real de la
zona del euro creció en torno a un 1,7% en
2010, tras una contracción del 4,1% en 2009.
Por lo que respecta a los precios, las tasas de
inflación aumentaron a lo largo de 2010, a causa
principalmente de las subidas de los precios
mundiales de las materias primas. Al mismo
tiempo, las presiones infl acionistas subyacentes
internas siguieron siendo moderadas. En
consecuencia, la tasa media de inflación
interanual se elevó hasta el 1,6% en 2010, desde
el 0,3% de 2009. -Jean-Claude Trichet-.
Las condiciones de financiación mejoraron en 2013 en un entorno de remisión de la crisis de
la deuda soberana, como consecuencia de la mayor consolidación fiscal, la reducción de los
desequilibrios macroeconómicos, especialmente en los países vulnerables de la zona del euro, la
mejora de la gobernanza de la UEM y los avances hacia el establecimiento de una unión bancaria.
Las condiciones de financiación se
relajaron considerablemente, y los tipos de interés de los préstamos bancarios
cayeron en torno a 80 puntos básicos en la zona del euro desde mediados de 2014,
una transmisión equivalente a un recorte puntual de los tipos de 100 puntos básicos
en circunstancias normales.
Los tipos de interés del mercado monetario siguieron descendiendo en 2016,
debido, principalmente, a una relajación adicional de la política monetaria del BCE.
Aunque la inflación general se recuperó desde
los mínimos registrados en el pasado, situándose en un promedio del 1,5 %
durante el año, las presiones internas sobre los precios siguieron siendo débiles y la
inflación subyacente no mostró signos de una tendencia sostenida al alza.
La inflación general se incrementó con respecto al año anterior, situándose en un promedio del 1,7 % en 2018, debido fundamentalmente al aumento de los precios de la energía.
fuente BCE Mario Draghi
El crecimiento económico de la zona del euro siguió moderándose en 2019 y se situó en el 1,2 %, frente al 1,9 % del año anterior. La prolongación de la expansión se vio respaldada por unas condiciones de financiación favorables, por mejoras adicionales del empleo y por la orientación ligeramente expansiva de la política fiscal, aunque la incertidumbre sobre el comercio mundial afectó, en particular, a las manufacturas y a la inversión.
En 2020,la inflación general anual se redujo hasta el 0,3 %, desde el 1,2 % de 2019, en gran parte como resultado del descenso de los precios de la energía, aunque también de otros factores relacionados con la pandemia. Por ejemplo, los sectores más duramente afectados por la crisis, como el transporte y la hostelería, contribuyeron a la caída de la inflación durante el segundo semestre del año.
La recuperación estuvo marcada por fricciones en un contexto de rápida reapertura de la economía. Aunque la zona del euro comenzó 2021 con una inflación muy baja, las restricciones de oferta inducidas por la pandemia, el repunte de la demanda mundial y la subida de los precios de la energía hicieron que la inflación aumentara de forma acusada. La inflación general anual se situó en el 2,6 %, en promedio, en 2021, en comparación con solo un 0,3 % en 2020.- fuente-Christine Lagarde, BCE-
En síntesis , en el momento en que ha habido un parón en la economía-crisis covid 2020-2021- no se han movido las variables, inflación, subidas de tipos y crecimiento, con otro factor de enorme peso y es el precio de la energia. Por lo que se espera otra crisis, esta vez de inflacción y tipos elevados y enfriamiento de la economica, que entrara en recesión a finales de año, con crecimiento 0 o negativo, en el conjunto de la zona euro.
jmgs
Economista.
